Facebook是座監(jiān)獄：鎖牢用戶將帶來(lái)光明前景

　　北京時(shí)間5月29日消息，資產(chǎn)管理公司Crabtree Asset Management創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官巴里·蘭道爾(Barry Randall)今天在MarketWatch網(wǎng)站上發(fā)表專(zhuān)欄文章稱，F(xiàn)acebook在很大程度上就像是一座“監(jiān)獄”，但卻是大多數(shù)人試圖破門(mén)而入而非破籠而出的“監(jiān)獄”。文章指出，從較長(zhǎng)期來(lái)看，F(xiàn)acebook擁有良好的前景，原因是其擁有大量的忠實(shí)用戶，而且未來(lái)能通過(guò)移動(dòng)設(shè)備用戶賺取廣告收入。

　　以下是這篇文章的全文：

　　Facebook有多么象一座“監(jiān)獄”?

　　——你在Facebook上擁有個(gè)人資料照片;

　　——你在Facebook花費(fèi)大量時(shí)間在“墻”上寫(xiě)字;

　　——局內(nèi)人不顧一切地想要出來(lái);

　　——你經(jīng)常都會(huì)擔(dān)心被你不認(rèn)識(shí)的人“捅上一刀”。

　　當(dāng)然，擁有9億多名用戶的Facebook是大多數(shù)人試圖破門(mén)而入而非破籠而出的“監(jiān)獄”。

　　在兩個(gè)星期以前(也就是Facebook IPO上市以前)，我曾寫(xiě)道，馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)需要如何不再對(duì)華爾街感到擔(dān)心，而是讓整個(gè)世界都詳盡地知道他為這家公司制定的計(jì)劃，未來(lái)會(huì)自己照顧好自己——當(dāng)然，那是在以主承銷(xiāo)商摩根士丹利為代表的華爾街和納斯達(dá)克搞砸了Facebook的IPO交易以前。

　　好吧，扎克伯格，或許你對(duì)上市抱有的惡感終究并非那么幼稚。

　　時(shí)至今日，有關(guān)Facebook IPO的訴訟已是滿天飛，而仲裁者正在準(zhǔn)備好計(jì)算器，紐約證券交易所則正想知道Facebook是否會(huì)考慮轉(zhuǎn)板到該交易所上市。

　　我不會(huì)象其他人那樣爭(zhēng)論是否Facebook股價(jià)應(yīng)在30美元出頭(而非每股38美元的IPO價(jià)格)才是一種更好的“價(jià)值”。(雖然開(kāi)始使用一個(gè)價(jià)值框架來(lái)權(quán)衡一只增長(zhǎng)型股票是否良好投資對(duì)象的做法相當(dāng)傻……好吧，我剛剛說(shuō)過(guò)不會(huì)嘗試用其股價(jià)新低來(lái)估值Facebook。)

　　讓我們回到“監(jiān)獄”這個(gè)譬喻上來(lái)。更加確切地說(shuō)，讓我們想想看這個(gè)“監(jiān)獄”的基礎(chǔ)是什么：是那些被牢牢抓住而無(wú)法放棄的受眾。在Facebook IPO受挫以后的余波中，我曾在電視上看到一位富有進(jìn)取心的記者走到街上，隨機(jī)向其碰到的人提出同一個(gè)問(wèn)題，即如果必須在Facebook和谷歌 (微博) 之間做出唯一的選擇，那么他們會(huì)放棄前者還是后者。很明顯，這位記者是想證明Facebook只是很快就會(huì)消散的“一時(shí)熱潮”，但在她采訪的前十個(gè)人中，所有人都稱其將會(huì)放棄谷歌，有一位非常著迷于Facebook的被采訪者甚至使用了“上癮”這個(gè)詞。

　　對(duì)于一種產(chǎn)品或服務(wù)來(lái)說(shuō)，能讓其用戶“上癮”而甘愿自我囚禁在他們自己制造出來(lái)的“監(jiān)獄”中的情況并不俯拾皆是。是的，你馬上就會(huì)想到香煙。而在商業(yè)領(lǐng)域中，“上癮”對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的賣(mài)主來(lái)說(shuō)意味著一件事情，那就是定價(jià)能力。

　　最近以來(lái)，越來(lái)越多的用戶正在通過(guò)移動(dòng)設(shè)備登陸Facebook，這種趨勢(shì)看起來(lái)像是許多公司都非常希望擁有的。是的，F(xiàn)acebook在移動(dòng)設(shè)備上投放廣告的方式與在平板電腦、筆記本和PC上不一樣，這個(gè)事實(shí)意味著必須對(duì)這家公司的營(yíng)收增長(zhǎng)軌跡進(jìn)行重新校準(zhǔn)。用一種設(shè)想的說(shuō)法就是，從短期來(lái)看Facebook將會(huì)面臨困境，原因是其估值是以增長(zhǎng)為基礎(chǔ)的，而非以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)。

　　但從較長(zhǎng)期(意思是幾年)來(lái)看，F(xiàn)acebook很可能將可在移動(dòng)設(shè)備上投放廣告，而移動(dòng)設(shè)備可能會(huì)變得更大，從而適應(yīng)這種用途。(有報(bào)道稱，iPhone 5的顯示屏?xí)萯Phone 4大18%。)有一點(diǎn)很方便的是，F(xiàn)acebook最快的增長(zhǎng)來(lái)自于海外市場(chǎng)，而在這些市場(chǎng)上，用戶主要是通過(guò)移動(dòng)設(shè)備來(lái)使用互聯(lián)網(wǎng)的。

　　與此同時(shí)，擁有9億名熱情(或是上癮)用戶應(yīng)該會(huì)讓Facebook擁有足夠的現(xiàn)金流，用來(lái)支付IPO以后的司法相關(guān)費(fèi)用。

　　我在進(jìn)行投資時(shí)基本上從來(lái)都不會(huì)參與IPO相關(guān)的投資，而是更喜歡讓新發(fā)行的股票慢慢“成熟”，讓完整的供需曲線隨著時(shí)間的推移而自己顯露出來(lái)。從根本上來(lái)說(shuō)，IPO是一種諷刺性的交易活動(dòng)，由一名承銷(xiāo)商同時(shí)控制著供需兩端，來(lái)創(chuàng)造一種人為的現(xiàn)實(shí)(和價(jià)格)。我錯(cuò)過(guò)了象職業(yè)社交網(wǎng)站LinkedIn等公司IPO上市的良好投資機(jī)會(huì)，這只股票的價(jià)格自IPO以來(lái)已經(jīng)翻了一番;但是，我也避開(kāi)了象Groupon和Facebook這樣蒙受投資損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在我寫(xiě)下這篇專(zhuān)欄文章時(shí)，我恰好收到了每月電子郵件提醒，說(shuō)我有“18條好友請(qǐng)求”(其中包括我母親!)在等待我的認(rèn)可。Facebook并不知道，我之所以使用其服務(wù)，只是因?yàn)槲业墓驹谄渚W(wǎng)站上做廣告。我從來(lái)都沒(méi)有接受任何一條“好友”請(qǐng)求，以后也很可能不會(huì)。在現(xiàn)實(shí)世界中，我已經(jīng)擁有足夠多的朋友。

　　但我足夠明智的知道，自己不能代表一般的Facebook用戶。從人口的世代更替方面來(lái)看，象我這樣已經(jīng)51歲的男性用戶正走在退出舞臺(tái)的道路上，被更加年輕的用戶所取代，而對(duì)這些年輕的用戶來(lái)說(shuō)，F(xiàn)acebook可能是在其生活中占據(jù)重要地位的“殺手級(jí)”應(yīng)用。

　　“殺手”也好，“監(jiān)獄”也罷，現(xiàn)在看起來(lái)都言之成理。

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